Bear Market Rally of the Great Depression

One of the above charts shows the 1929-1930 Dow. The other shows the current Dow. Can you tell which is from which?

The current chart:


The chart during the Great Depression:


This is what happen after April 1930 bear market rally peak...

S&P 500 Range Bound

大笨象跳水

昨天剛剛看到匯控底背離和突破了下降趨勢線，所謂純技術分析，無非就是將基本面暫時剝離。今天，供股消息落實，馬上插水。再回頭看看，原來也有不少新聞預兆了。

昨日 Aastocks 上面的新聞 —— 信誠證券投資部經理劉兆祥表示，今天匯控<00005.HK>停牌，而期指大幅低水達三百點，究竟反映甚麼呢？其實期指大幅低水，只是反映匯控明天復牌後股價大幅回落，以目前倫敦匯控折合港元計48元，即匯控明天大跌超過7元，因此期指便要反映匯控大跌的因素。

至於期指反映匯控除權，提出這個說法的人士，根本不知道恆指的計算方法，如果匯控派息便不會調整，但送紅股或除權的話，指數便會作出調整。

因為期指大炒低水，引致一眾衍生工具發行商在開價時出現技術上問題，究竟應根據期指還是根據恆指呢？如果在正常情況，當然是以期指為開價的基準(因為明天恆指會反映匯控大跌的實際情況)，但一些接近死亡的牛證，發行商如何開價便不一樣，例如61805，回收價是12500點，當恆指跌至12550點，期指處於12250點，因此發行商開價時便以$0.06開出，但如果以恆指計，應該值$0.08，因此能夠把握這些錯價機會，便有不俗的利潤。

至於今次匯控供股，較早前流傳的4供1，每股33元更低(如果是集資1400億元，供股價應該是46元)，實際情況是12供5，每股約28港元，對於投資者來說，未必能分別出問題所在(因為4供1，每股46.66元，以一手400股計，供股一百股，供股金額4666元，而12供5的話，每手便是166股，集資金額也是4666元)。

對於匯控來說，是啞子吃黃蓮，因為兩者發行股數完全不一樣，4供1的話，匯控新發行股份是30億股，12供5的話，發行股份便是50億股，當中的差異是甚麼呢？如果匯控有能力的話，根本不可能接受這個條款。簽訂城下盟約，而今次包銷商是看淡匯控的高盛，如果早前高盛看淡匯控而身體力行，目前又能以極低價供股作包銷商，究竟反映甚麼大家心知肚明------匯控已經處於沒有選擇餘地，任由這些大戶宰割。

你看嘛，個股如果炒短線，實在太多變數要考慮了，實在難炒。我還是回去研究 Macroeconomics，炒 Commodities 和 Index ETF 算了！最近工作太忙，停了看 Forex。要找時間回去重新開一個 FXCM Microlot 玩模擬了。

香港個股投資，都最好看看內幕交易先，因為無乜可能我們外圍散戶比內部高層更清楚自己業務的具體情況到底是向好還是向壞走。

匯豐銀行底背離脫離突破下降軌道

0005.hk 剛剛做了底背離，看多。加上上周四五突破了下降軌道，給多了一個看多的理由。雖然上周是道指創新低的一周，但是，因為再創新低的時候，NYSE 同時創新低的股票數目已經不及去年11月和前一周數目多，所以，我們有理由相信本周美市都有技術性反彈，有機會帶動港股做好。



另一方面，看看 insider trades, 就好似無動靜，始終無明顯內部抄底現象出現。

长『揸』股票足以致贫

有无人告诉过你，股市长线持有，是致富的必然途径？

别被蒙骗！

美国很多财经媒体都宣称美国股市回报率，自从 1900 年起，每年平均有 6% 的回报。然而，据 London Business School and Credit Suisse Group AG 综合了通胀之后的数据显示，撇除 dividends 和 annual gain 之后，年均升幅只剩下 1.7%. 如果你是美国人，买国债都起码有 2.1% 的稳妥回报率。如果在中国，就更不要说了，长期以来，中国内地银行的定期存款是傲视同群，世界各地银行都无法匹敌的！

几个月前，一个理财异常保守的广州亲戚提醒我，我才发现国内银行定期存款的金矿；赶紧砸了为女儿读书准备的，和老婆勾手指『不许动』存款存进去五年定期，稳稳当当在5年后收超过百分之二十五的利息回报！

道指幾時穿破7400?

道指貼近 11 月 7400 的支持。密切注意能否穿底！

保证金借贷投资水平下降证实投机者在陆续退场

风险胃口越减越瘦到 2008 年底的 186.71 Billion USD。密切注视2009年开年第一个月的保证金借贷水平！

道指尝试探11月份的底

道指和NYSE的过去30年的历史数据指出，当道指做了52周新低的时候，如果NYSE有少于400个股票创52周新低，则道指会造成一个 V 型底部，然而，如果NYSE有多过400个股票创52周新低，则道指会造成一个 W 型底部 （1990 年是例外，创了不止1个W的底部，探底了不止两次）

道指在10月10日创了新低，当时 NYSE 有 2901 个股票创新低，是刷新了同时创新低的记录！

道指在11月20日再创新低的时候，NYSE则有1894个新低，也算很多了！

周五收市时候离20日当时价位3.9%，如果再次探底的时候无太多 NYSE 的新低创出，这次将会是一个中期的底部。