收市競價交易時段匯豐控股大插水

匯豐又再次插水，而且是插得甘深甘快，相信很多人都跌破了眼鏡。據 Bloomberg 的 Kelvin Wong 文章 HSBC Plunges Record 24% in Hong Kong on Late Trades 介紹，是匯控是在 Closing Auction Session 『收市競價交易時段』的最后一刻落至收市得番33蚊。

『按照香港交易所的一貫做法，若參與者輸入的任何買賣盤大幅偏離當時的成交價，香港交易所將會通知證券及期貨事務監察委員會作進一步調查。價格操控是刑事罪行，法定監管機構必定會提出檢控。』

這次插水，不知道是否有人惡意搗亂呢？

無論如何都好，又是時候出動到處瀏覽一下事后諸葛亮們的評論了。

[大手成交]匯豐控股(00005)在下午04:10出現大手賣出，成交量為 1.19千萬，成交價為港幣$33.0，涉資3.927億。至目前為止，股價跌24.138%，今日最高價為$41.55，而最低價為$33.0，總成交量為1.219億股，總成交金額港幣$47.119億。

劉兆祥: 匯控<00005.HK>有七宗罪
2009年3月9日 05:33:50 p.m. HKT, AAFN

信誠證券投資部經理劉兆祥表示，匯控<00005.HK>大跌$10.50，其實匯控股價本身於$37.50之上，但收市競價時段，在最後數秒，突然有4M沽盤推低匯控股價至33元收市，而成交達到12M，究竟這些沽盤目的是甚麼？倫敦匯控最低報310便士，折合港元仍處於34元之上，究竟反映甚麼呢？

其實除了匯控大跌外，本地金融股也有10%跌幅，只是匯控較受矚目。筆者也低估匯控跌勢，以為大戶要在一個較安定的環境來供股，其實分析匯控近期表現，可得出匯控7宗罪：

第一：最初說不用供股，由內部資源可處理問題，結果仍要供股

第二：盈利大跌卻沒有發出盈利警告訊號

第三：以超出投資者預期的大比例供股，12供5股，供股價28元

第四：12供5，使大部份人士的股份手數變為碎股，而12供5後，以400股來說，究竟投資者可供的數目是多少，連中央過戶處與匯控本身也出現分歧，這種不清晰情況使投資者感覺混亂，中央過戶處說是165股，而匯控則說是166股呢？(以12股計，投資者持有一手，得出33.33，究竟小數點的數字應否計入作供股之用，其實匯控本身的計算有錯誤，理論上12供5的話，供股權的尾數一定是5或零，因此未來有頗多的爭吵)

第五：匯控在3月12日除供股權，但在3月18日則除息(每股$0.78)，但匯控宣布新供股的投資者沒有股息收入，問題是匯控股價除淨時要將股價調整，假設除息時是33元，除息日股價便是$32.22，使匯控市值變相減少39億元，即供股部份便會帶來損失

第六：匯控預期09年首三季都會派發8美仙股息($0.624港元，三季合供需1.872)，但大家都問一個問題，是匯控今年會否見紅，如果確保有這樣高的股息收入呢？

第七：也是匯控股價大跌的原因，就是之前外資大行不斷看淡股價及前景，不排除這些大外之前已經大手沽空，但今次匯控仍然由他們做包銷，使他們可輕易回補空倉盤，更重要是他們有更多的彈藥來大手拋空匯控，慢慢才補回，使股價跌完可以再跌，如果今次匯控能事前與中央溝通，讓中資機構取得一半的包銷數量(到時供股比例可能較目前優勝，例如3供1，每股30元)，除了得到中國祝福外，最重要是早前拋空的大戶，知道不可能透過供股來取得股份，便只能在市場買貨，恐怕單是這些補倉盤，已經可以將匯控股價推上60元之上。

可惜匯控管理層一連串的錯誤，使投資者損失慘重，而最重要是反映目前匯控處於當黑期，如果是好運期，這些事一定不會發生，但當行衰運時，便會頭頭踫著黑。